| LET OP: Dit topic is meer dan drie jaar geleden geplaatst. De informatie is mogelijk verouderd. |
[ archief ] AEGON
-
dhr.a de croos
AEGON
Aegon en de dommen
Lukas Daalder - 12 maart 2003
De afgelopen dagen heb ik zoveel onzin over Aegon en haar vermeende risico’s gelezen, dat ik het niet kan laten één en ander te verduidelijken. Voor de volledigheid, ik bezit Aegon-aandelen, waarvan de gemiddelde aankoopkoers zo’n 150% boven de huidige koers lag, schat ik zo.
In mijn functie van analist heb ik kort geleden een rapport geschreven, waarin ik de rating op Aegon naar verkopen heb teruggebracht. Toen noteerde het aandeel overigens nog 8 euro. Ik loop de punten langs waar verwarring over bestaat.
“Aegon heeft garanties afgegeven op producten.” Klopt, maar dit is geen reden om in paniek te raken. Het gaat hierbij bijvoorbeeld om garanties, die alleen in werking treden bij het overlijden van de polishouder.
Aandelen stijgen met 12 à 14%
In dat geval heeft Aegon de verplichting de ingelegde gelden (met een zekere discount) terug te storten. Tenzij de verzekeraar voornamelijk polissen aan Iraakse soldaten heeft verkocht, of een andere bevolkingsgroep die opeens geconfronteerd wordt met onverwacht hoge sterftecijfers, lijkt het daarom met dat vermeende risico mee te vallen.
Overigens is het zeker niet zo dat Aegon doet alsof er geen risico’s bestaan. Tijdens de laatste conference call meldde het management reeds dat de garantiebepalingen uit de standaardcontracten zijn verwijderd. Bovendien heeft de verzekeraar schattingen gemaakt van wat de eventuele kosten zijn, maar daarover meer.
“Aegon veronderstelt dat aandelen 12% tot 14% stijgen.” Klopt ten dele. De veronderstelde performance op aandelen speelt bij (tenminste) drie deelgebieden een rol voor Aegon. Versimpeld gaat het om de volgende zaken:
DAC-kosten
Bij het afsluiten van aan aandelen gerelateerde polissen worden bepaalde veronderstellingen gemaakt ten aanzien de commissies, die in de toekomst op die producten worden gemaakt. Aangezien de commissies mede afhangen van de hoogte van de aandelenkoersen, vallen ook de inkomsten lager uit dan gepland.
Garantieproducten
De uitkering van de eerder genoemde gegarandeerde producten hangt uiteraard ook af van de hoogte van de aandelenkoers: terugstorting van ingelegde gelden kost uiteraard meer naarmate de aandelenmarkten verder zijn weggezakt.
Pensioenen
Hierbij verschilt Aegon absoluut niet van andere bedrijven: de pensioenverplichtingen dienen te worden gefinancierd en de kosten hangen voor elke onderneming af van de veronderstelde rendementen op diverse beleggingen. Aegon heeft op haar beurt aangegeven “bijna geen tekorten” te hebben
Lukas Daalder - 12 maart 2003
De afgelopen dagen heb ik zoveel onzin over Aegon en haar vermeende risico’s gelezen, dat ik het niet kan laten één en ander te verduidelijken. Voor de volledigheid, ik bezit Aegon-aandelen, waarvan de gemiddelde aankoopkoers zo’n 150% boven de huidige koers lag, schat ik zo.
In mijn functie van analist heb ik kort geleden een rapport geschreven, waarin ik de rating op Aegon naar verkopen heb teruggebracht. Toen noteerde het aandeel overigens nog 8 euro. Ik loop de punten langs waar verwarring over bestaat.
“Aegon heeft garanties afgegeven op producten.” Klopt, maar dit is geen reden om in paniek te raken. Het gaat hierbij bijvoorbeeld om garanties, die alleen in werking treden bij het overlijden van de polishouder.
Aandelen stijgen met 12 à 14%
In dat geval heeft Aegon de verplichting de ingelegde gelden (met een zekere discount) terug te storten. Tenzij de verzekeraar voornamelijk polissen aan Iraakse soldaten heeft verkocht, of een andere bevolkingsgroep die opeens geconfronteerd wordt met onverwacht hoge sterftecijfers, lijkt het daarom met dat vermeende risico mee te vallen.
Overigens is het zeker niet zo dat Aegon doet alsof er geen risico’s bestaan. Tijdens de laatste conference call meldde het management reeds dat de garantiebepalingen uit de standaardcontracten zijn verwijderd. Bovendien heeft de verzekeraar schattingen gemaakt van wat de eventuele kosten zijn, maar daarover meer.
“Aegon veronderstelt dat aandelen 12% tot 14% stijgen.” Klopt ten dele. De veronderstelde performance op aandelen speelt bij (tenminste) drie deelgebieden een rol voor Aegon. Versimpeld gaat het om de volgende zaken:
DAC-kosten
Bij het afsluiten van aan aandelen gerelateerde polissen worden bepaalde veronderstellingen gemaakt ten aanzien de commissies, die in de toekomst op die producten worden gemaakt. Aangezien de commissies mede afhangen van de hoogte van de aandelenkoersen, vallen ook de inkomsten lager uit dan gepland.
Garantieproducten
De uitkering van de eerder genoemde gegarandeerde producten hangt uiteraard ook af van de hoogte van de aandelenkoers: terugstorting van ingelegde gelden kost uiteraard meer naarmate de aandelenmarkten verder zijn weggezakt.
Pensioenen
Hierbij verschilt Aegon absoluut niet van andere bedrijven: de pensioenverplichtingen dienen te worden gefinancierd en de kosten hangen voor elke onderneming af van de veronderstelde rendementen op diverse beleggingen. Aegon heeft op haar beurt aangegeven “bijna geen tekorten” te hebben
-
Anna
Re: AEGON
a. de croos,
de tussenpersonen van Aegon en legiolease hebben voor het verkoop van haar producten bewust mensen uitgekozen die weinig tot niets wisten van beleggen.
Dus jou tekst kan best zinnig zijn, maar inderdaad zoals Ron uit Den Haag al aangaf, graag in het nederlands, en a.u.b geen vaktermen!!
de tussenpersonen van Aegon en legiolease hebben voor het verkoop van haar producten bewust mensen uitgekozen die weinig tot niets wisten van beleggen.
Dus jou tekst kan best zinnig zijn, maar inderdaad zoals Ron uit Den Haag al aangaf, graag in het nederlands, en a.u.b geen vaktermen!!
