Jaarverslag 2002 DSI goed lezen!!!
Geplaatst: 02 jun 2003 18:14
Bron: http://www.dsi.nl
Jaarverslag 2002 DSI, bladzijde 19
17 Leereffecten van de integriteitscrisis in
de aandelenmarkten
Het economisch tij is gekeerd en de effectenmarkten zijn grilliger dan ooit. Tal van beleggers hebben voor het eerst van hun leven ervaren wat het betekent als beurzen in een neerwaartse spiraal terechtkomen. Misbruik van bevoegdheden door topmanagers en accountants hebben de huidige
beursmalaise verder aangewakkerd.
Ook op andere fronten zijn bedenkelijke fouten gemaakt. Zo was er veel af te dingen op de kwaliteit van beleggingsadvies en -analyse en enkele beleggingsproducten waaronder de aandelenleasecontracten; deze bleken wat al
te optimistisch te zijn geconstrueerd.
Beleggers, particulier en institutioneel, zijn gedesillusioneerd en nemen een weifelende, afwachtende houding aan.
Duidelijk is aangetoond dat slechts enkele excessen voldoende zijn om het hele beleggingssysteem aan het wankelen te brengen. De koerscrash van het afgelopen
jaar heeft veel te maken met geschokt vertrouwen van de beleggers in de integriteit van de beurswereld. Herstel van vertrouwen vraagt om zichtbare, overtuigende acties op
verschillende fronten. Alleen dan is het mogelijk om de aangerichte schade geleidelijk te repareren. De doelstellingen van DSI voorzien in het leveren van een
permanente bijdrage aan de kwaliteits- en integriteitsverbetering van de effectenbranche. Het thema van het jaarverslag 2001 schetste een raamwerk voor
een veiligere handelwijze bij het beleggen in effecten. In dit jaarverslag wordt aangegeven welke maatregelen marktpartijen kunnen nemen om integriteitscalamiteiten zo veel mogelijk te voorkomen. Hier ligt een taak voor alle marktpartijen: ondernemingen, beleggers, toezichthouders en niet in de laatste plaats effecteninstellingen.
Eigen verantwoordelijkheid
Eigen verantwoordelijkheid is een kernpunt.
Het integriteitssysteem functioneert alleen als marktpartijen hun eigen verantwoordelijkheid nemen en bijdragen aan een ordelijke markt. Wat deze verantwoordelijkheid precies inhoudt, is afhankelijk van
wat iemand waar en wanneer in die markt doet. Integriteit van producten en personen is niet aan de buitenkant vast te stellen.De personen moeten intuïtief heel goed weten wat redelijk en behoorlijk is. En de transacties en de producten als zodanig moeten op integere wijze in elkaar zijn gezet.
Integere werkwijze
Integriteit heeft alles te maken met een hoger niveau van professionaliteit in het praktijkgedrag. Een voorbeeld ter
verduidelijking. Als een effectenspecialist iets bijzonders, iets raars, meemaakt, is het uitermate belangrijk om die ervaring met collega’s te delen. Wat vindt men hiervan? Komen er naderhand zaken boven water, dan
is er betrokkenheid geweest. Men had vraagtekens en heeft de kwestie overwogen.
Samenspraak leidt tot uitwisseling van inzichten en tot draagvlak in handelen. Zo’n beraad, waarbij ook de compliance officer wordt ingeschakeld, dient in de werkrelaties te worden verankerd. Zo’n gedragslijn biedt
voor betrokkenen ook meer zelfbescherming.
Openheid
De laatste tijd zijn er steeds meer signalen dat effectenspecialisten het dilemma over hun integriteitsrisico’s onderkennen en bespreekbaar willen maken. Een deel van het groeiend professionalisme blijkt juist uit het zich rekenschap geven van de commerciële
puzzels die de beroepsuitoefening van tijd tot tijd kan meebrengen.
Op de eerste plaats dienen dilemma’s uit de taboesfeer te komen en openlijk te worden aangekaart bij collega’s. Op de tweede plaats is het niet minder belangrijk dat de kwestie
in het zicht komt van de compliancefunctie binnen de instelling. De compliancefunctionaris moet fricties tussen het commerciële belang van de instelling enerzijds en de professionaliteit van de beleggingsadviseurs anderzijds beoordelen en, indien nodig, actie ondernemen.
Idem, bladzijde 10:
Aandelenleaseovereenkomsten
Naast de hierboven beschreven toename van het aantal binnengekomen klachten heeft DSI in 2002 te maken gekregen met een groot aantal klachten dat betrekking heeft op onjuiste advisering inzake aandelenleaseovereenkomsten. Naast de 456 zaken heeft het secretariaat 108 dossiers aangemaakt die betrekking hebben op dergelijke overeenkomsten.
De Klachtencommissie heeft reeds in een vroeg stadium besloten behandeling van deze zaken vooralsnog aan te houden.
Redenen hiervoor waren het wachten op een uitspraak van de Commissie van Beroep DSI, een schikkingspoging en een aanbod
van verweerder. Dit had tot gevolg dat van 693 ontvangen klachten met betrekking tot aandelenleaseovereenkomsten nog geen dossier is aangemaakt. Deze klagers hebben hiervan uiteraard bericht ontvangen.
Dit aantal is dan ook niet verdisconteerd in het aantal van 456 noch in het aantal van 108. Samenvattend heeft DSI 801 potentiële zaken betreffende een aandelenleaseovereenkomst.
Zodra - naar verwachting medio 2003 - een beter overzicht is ontstaan in deze kwestie zal de Klachtencommissie een beslissing nemen met betrekking tot de verdere behandeling.
Jaarverslag 2002 DSI, bladzijde 19
17 Leereffecten van de integriteitscrisis in
de aandelenmarkten
Het economisch tij is gekeerd en de effectenmarkten zijn grilliger dan ooit. Tal van beleggers hebben voor het eerst van hun leven ervaren wat het betekent als beurzen in een neerwaartse spiraal terechtkomen. Misbruik van bevoegdheden door topmanagers en accountants hebben de huidige
beursmalaise verder aangewakkerd.
Ook op andere fronten zijn bedenkelijke fouten gemaakt. Zo was er veel af te dingen op de kwaliteit van beleggingsadvies en -analyse en enkele beleggingsproducten waaronder de aandelenleasecontracten; deze bleken wat al
te optimistisch te zijn geconstrueerd.
Beleggers, particulier en institutioneel, zijn gedesillusioneerd en nemen een weifelende, afwachtende houding aan.
Duidelijk is aangetoond dat slechts enkele excessen voldoende zijn om het hele beleggingssysteem aan het wankelen te brengen. De koerscrash van het afgelopen
jaar heeft veel te maken met geschokt vertrouwen van de beleggers in de integriteit van de beurswereld. Herstel van vertrouwen vraagt om zichtbare, overtuigende acties op
verschillende fronten. Alleen dan is het mogelijk om de aangerichte schade geleidelijk te repareren. De doelstellingen van DSI voorzien in het leveren van een
permanente bijdrage aan de kwaliteits- en integriteitsverbetering van de effectenbranche. Het thema van het jaarverslag 2001 schetste een raamwerk voor
een veiligere handelwijze bij het beleggen in effecten. In dit jaarverslag wordt aangegeven welke maatregelen marktpartijen kunnen nemen om integriteitscalamiteiten zo veel mogelijk te voorkomen. Hier ligt een taak voor alle marktpartijen: ondernemingen, beleggers, toezichthouders en niet in de laatste plaats effecteninstellingen.
Eigen verantwoordelijkheid
Eigen verantwoordelijkheid is een kernpunt.
Het integriteitssysteem functioneert alleen als marktpartijen hun eigen verantwoordelijkheid nemen en bijdragen aan een ordelijke markt. Wat deze verantwoordelijkheid precies inhoudt, is afhankelijk van
wat iemand waar en wanneer in die markt doet. Integriteit van producten en personen is niet aan de buitenkant vast te stellen.De personen moeten intuïtief heel goed weten wat redelijk en behoorlijk is. En de transacties en de producten als zodanig moeten op integere wijze in elkaar zijn gezet.
Integere werkwijze
Integriteit heeft alles te maken met een hoger niveau van professionaliteit in het praktijkgedrag. Een voorbeeld ter
verduidelijking. Als een effectenspecialist iets bijzonders, iets raars, meemaakt, is het uitermate belangrijk om die ervaring met collega’s te delen. Wat vindt men hiervan? Komen er naderhand zaken boven water, dan
is er betrokkenheid geweest. Men had vraagtekens en heeft de kwestie overwogen.
Samenspraak leidt tot uitwisseling van inzichten en tot draagvlak in handelen. Zo’n beraad, waarbij ook de compliance officer wordt ingeschakeld, dient in de werkrelaties te worden verankerd. Zo’n gedragslijn biedt
voor betrokkenen ook meer zelfbescherming.
Openheid
De laatste tijd zijn er steeds meer signalen dat effectenspecialisten het dilemma over hun integriteitsrisico’s onderkennen en bespreekbaar willen maken. Een deel van het groeiend professionalisme blijkt juist uit het zich rekenschap geven van de commerciële
puzzels die de beroepsuitoefening van tijd tot tijd kan meebrengen.
Op de eerste plaats dienen dilemma’s uit de taboesfeer te komen en openlijk te worden aangekaart bij collega’s. Op de tweede plaats is het niet minder belangrijk dat de kwestie
in het zicht komt van de compliancefunctie binnen de instelling. De compliancefunctionaris moet fricties tussen het commerciële belang van de instelling enerzijds en de professionaliteit van de beleggingsadviseurs anderzijds beoordelen en, indien nodig, actie ondernemen.
Idem, bladzijde 10:
Aandelenleaseovereenkomsten
Naast de hierboven beschreven toename van het aantal binnengekomen klachten heeft DSI in 2002 te maken gekregen met een groot aantal klachten dat betrekking heeft op onjuiste advisering inzake aandelenleaseovereenkomsten. Naast de 456 zaken heeft het secretariaat 108 dossiers aangemaakt die betrekking hebben op dergelijke overeenkomsten.
De Klachtencommissie heeft reeds in een vroeg stadium besloten behandeling van deze zaken vooralsnog aan te houden.
Redenen hiervoor waren het wachten op een uitspraak van de Commissie van Beroep DSI, een schikkingspoging en een aanbod
van verweerder. Dit had tot gevolg dat van 693 ontvangen klachten met betrekking tot aandelenleaseovereenkomsten nog geen dossier is aangemaakt. Deze klagers hebben hiervan uiteraard bericht ontvangen.
Dit aantal is dan ook niet verdisconteerd in het aantal van 456 noch in het aantal van 108. Samenvattend heeft DSI 801 potentiële zaken betreffende een aandelenleaseovereenkomst.
Zodra - naar verwachting medio 2003 - een beter overzicht is ontstaan in deze kwestie zal de Klachtencommissie een beslissing nemen met betrekking tot de verdere behandeling.