De AFM laat zich niet uit over individuele gevallen
Die zijn ook steeds verschillend. Datum van instap en koersontwikkeling.
Daarom in algemene termen.
De conclusie van de Autoriteit Financiële Markten (AFM).
In het algemeen luidt de conclusie van hun rapport
“dat in het merendeel van de onderzochte gevallen aanbieders van aandelenleaseproducten één of meerdere aspecten van de zorgplicht niet, of onvoldoende hebben nageleefd.”
De Autoriteit-FM was ook van mening dat de aanbieders teveel nadruk legden op de in het verleden gerealiseerde rendementen en te weinig wezen op de risico’s van de producten. Zo
ontbraken in de advertenties echt negatieve scenario’s die de klant duidelijk maken wat er kan gebeuren als de koersen aanzienlijk dalen. Het zou volgens hen ook
realistischer zijn om uit te gaan van een rendement voor aandelen op de lange termijn van 8 %. Als de belegger, gegeven dit percentage, leent tegen een rente van zo’n 12% (Legio Lease), dan heeft hij
weinig kans op een positief resultaat. Gevoegd bij het
afschaffen van de aftrekbaarheid van rente (in 2001 helemaal) is het risicoprofiel van het product uitermate verslechterd. Dit kwam te weinig in de reclame-uitingen tot uitdrukking. Verder gaat de AFM in op het feit dat het elementaire aandelenleaseproduct
geen tussentijdse aflossing kent
noch een bescherming tegen neerwaarts risico. Doordat veelal gebruik wordt gemaakt van
minder goed gespreide aandelenmandjes, ontstaat er eveneens een groter risico en is de kans op een zogeheten niet-break-even hoger. De berekeningen van de AFM tonen duidelijk een
hefboomwerking in niet alleen een stijging aan. Het verlies neemt ook versneld toe als de aandelenkoersen dalen.
Opmerkelijk is de conclusie van de AFM dat
“onder de huidige omstandigheden zou de klant die een aantal jaren geleden is ingestapt de kans lopen om 9 van de 10 keer geen winst te halen.”
(‘Aandelenlease: niet bij rendement alleen’ - oktober 2002)
De aanbieders (bedenkers) moeten mijns inziens hiervan op de hoogte zijn geweest. Zij weten als geen ander dat na een aantal zeer goede jaren de kans op minder goede rendementen toeneemt.
Hopelijk heb je hier wat aan en anders anderen misschien wel.
Okerene
